明天加点仓

A 股明天终于要重新开盘了，大概率直接低开。从 1 月 23 日 A 股放假开始，到 31 日上一个交易日，外面 A50 指数下跌 8.2%，MSCI China 指数也下跌了 8.1%（剔除 1.3% 的人民币贬值，还有 6.8%）。

假如把 1 月 23 日当天的大跌也考虑进去，这一波行情已经回撤了超过 11%。放个长假回来，外面天都变了。

但是这只是行情的一面，假如看硬币的另一面，其实也没这么糟。

经过这么一折腾，MCHI 直接跌回了一年前的价格 2019年 1 月 31 日的时候，MCHI的价格还是 58.91，现在 MCHI 的价格是 60.11，基本没差。

但是看看基金背后对应的资产，2019 年折算每股盈利增长 13%，净资产增加 9%，股息增加 11%。价格没变，后面对应的这些增长全是白送的。

所以假期这段时间我一直在美股默默加仓，加仓的位置标在下面的附图了。27 日暴跌 6% 的时候，我加了一个月的定投，不过我当时运气不太好，等我入场的时候，跌幅已经收到 3% 了。后来月末 31 日定投，我看价格又跌回来了，就默默把定投的金额乘了 1.5，多投了 50% 的资金。

很多人担心疫情打击经济，确实很多行业也不太好过。但是这些都只是短期逻辑而已，也就能持续一两个季度。这种短期变化往往来得快、去得也快。

定投本来就是三五年的长周期，这类短期逻辑并不会影响长期投资价值。更何况疫情结束后，还有一大波报复性消费等着我们，大伙可都憋坏了，就等着出去花钱浪呢。总而言之，甭管来的是啥，中国也还是那个中国，投资逻辑也没变。这种短期的下跌与其说是恐慌打击，不如说是给长期投资送的人头，之前喊着要上车上不去的，还等啥呢。

……

我明天打算继续加仓，这次加在 A 股。

明天低开基本算是板上钉钉，悬念无非就是跌多少。我手里还有点剩余资金，前面行情比较好定投的时候就收了点手，正好这下能用上了。准备分成两份，一份明天就加，进去先把坑占上；另外一份随机应变，假如再有大跌就上。

可能有人会觉得这个时候应该按兵不动，合计让行情再跌一跌，等跌到底了再去加仓，大赚他一笔。我自己是不会这么干的，没人知道底在哪个点。想想前面熊市的时候，好多投资者为啥踏空？不就是 2800 点觉得 2600 点更好，2600 点觉得还能到 2400 点。结果呢？最后也没等到，3000 点老老实实上车了，然后就赶上了肺炎行情……

还是开盘先来一半最稳。万一底就在明天，不怕踏空，反正坑已经占上了。假如再跌，依然还有加仓的余力。

还有另外一波投资者的想法是，先出去，等后面行情明朗的时候再回来。这个问题我们之前就讨论过，资本市场的反应速度一定是早于经济指标的，投资就是投个预期。等后面啥情况都明朗了，也就没啥机会了。抱着这种想法的读者，我带你回忆回忆前面两个月刚刚发生过的事儿。

少点预测，遇到便宜就多买点，嫌贵了就少买点，生活本来可以挺简单的。

这个策略还在赚钱

在疫情期间全球股票市场大幅回调的背景下，过去这两个星期，永久组合净值上涨 1%，全天候组合净值上涨 1.6%。

接着这个机会再和大伙唠唠资产配置和避险资产的意义，还是看 1 月 20 日到上个交易日的数据。

在这类特殊时期，国债、黄金等避险资产的表现会非常好。前面股票行情好的时候，很多投资者看不上这类避险资产，觉得长期统计回报并不高。但是避险资产本身也不是为了行情好大涨而配置的，为的不就是预防各种难以预测的黑天鹅。

虽然我们不知道下一个黑天鹅是啥、啥时候来，但是我们知道黑天鹅总会来，这次是疫情，下次指不定是啥呢。假如把满仓指数换成永久组合或者全天候这类资产配置策略，春节假期的账户净值就从下跌变成了上涨，还在继续赚钱。

避险资产的存在不是为了赚大钱，而是当黑天鹅出现的时候，让你被“禁足在家”的时候，葛优瘫得更加心安理得。

最后再给大伙安利一下《哈利布朗的永久投资组合》这本书。