基金跟投靠谱么？除了大V本身，我们还应该考虑这三点

最近经常收到留言，询问类似「某某大V的跟投你怎么看」这样的问题，来专门写一篇。确实，自媒体和 ETF 兴起以来，基金跟投也成了一个比较流行的投资方法。

只不过，现在绝大部分的注意力都集中在大V是否靠谱上。其实，跟投策略找到靠谱的大V只是漫漫长路的第一步，跟投最大的困难还在后面——和市场以及自身抗争的阶段。

我把需要注意的地方整合为了三个要点，供大家参考：

1. 是否正确搞明白大V所执行的策略逻辑，如果没有搞懂就很容易在行情不好的时候对其能力产生怀疑。如果投资亏损必须得给大V留言「最近怎么了」才心安，就是典型的没搞懂；
2. 跟投是否容易执行，自动操作优于一键操作，一键操作优于「先计算再购买」；
3. 建立合理的预期，尤其是对亏损和不赚钱时期的预期，什么情况下投资会不赚钱，什么情况下会亏损，要心中有数。

找到靠谱的大V之后

首先，即使我们找了一位靠谱的大V，其能力绝对可靠，我们依然有很高的概率最终投资亏损，而且这个概率要超过一半。

这里我用 E大（ETF 拯救世界）来举例。首先 E大 的业绩是经得过市场检验的，而且在且慢平台上还可以量化的跟踪和复盘以前的投资，给出了一个很好的参考指标。同时，我本人也分出了一部分资金跟投 E大 的策略，长期关注，多少还是有些话语权。

PS：除了能力以外，E大的人品我也是绝对深信不疑的，过于十几年超过十倍的投资回报（有实盘记录），而且E大本人并不追逐金钱，坐拥十几万粉丝却完全不考虑变现的问题。

E大算是国内最早一批公布自己基金投资计划的人了，从十几年前开始，如今累计回报超过十倍。E大的计划现在甚至可以一定程度影响场内交易和基金规模，影响力可见一斑。比如一个本来规模不大的指数基金，由于E大的计划覆盖，规模翻了几番；再比如每次E大发车，几乎都会导致当前开盘时场内交易价格溢价。

但是，即使 E大的策略这么厉害，也必须面对一个无奈的事实（E大本人说的），在跟投的整个过程中，70% 的人会受不了熊市的「折磨」选择中途放弃，导致最终亏损收场。

我再重新组织一下

• 基金跟投计划过去十几年的回报超过十倍
• 70% 以上的跟投人最终亏损

是不是觉得一个天上一个地下，但是这就是事实。问题到底出在哪呢？

放弃 ≈ 亏损

对于跟投策略来说，放弃基本等于亏损。其实道理很简单，如果一个策略始终赚钱像数钱一样容易，我想正常人都不会放弃吧。放弃往往都是由于策略亏损而导致了怀疑，最后放弃投资，亏损退出。

其实这些问题并不是来自跟投策略，跟投策略本身的逻辑是正确的，问题主要来自大部分人对于自身和策略的认识不够。

所以说，不管是普通基金也好、跟投策略也罢，都要受到 大V 和 投资者自身 的双重影响。

其实，投资者本身甚至要更重要，如果选择大V时没有从自己的角度着手，先深入思考自己的需求，再来根据自己的情况选择所适合跟投的人，就很容易导致跟投策略和自己的情况（风险偏好）不符合。

我最近的一篇文章理财投资服务和工具越来越完善，为什么还要花时间自己学习？，正是源自这样的思考。

定投应该如何准备

如果我们没有深入思考过跟投策略的风格，就很容易出现最终没能跟住的情况。还是说 E大的例子，E大 的配置就是典型的价值投资风格，在市场低估期间布局，在牛市获得高回报。十年十倍的收益大多产生于少数几年（07 年、 15 年这两个时期），那么剩余的时间再干什么？漫长的等待！

面对这样波澜不惊甚至是下跌的市场，几个月还好，要说跟个 N 年真的不容易；更何况身边还总能看到各种在市场上以其他方式赚到钱的人，就更容易导致最终放弃。

PS：不管任何时候，你都能在市场上找到大赚特赚的人，但是不同时期的这些人总不是同一个人。

所以说，不管是任何投资，总要给自己一个明确的预期，清楚的了解自己将面对的问题和困难。

充分了解所跟投的策略

对于投资而言，一直有相互矛盾的两个原则

• 如果不能忍受市场下跌的亏损，那么上涨的盈利也就没你的份；
• 及早止损，不要让亏损不断扩大。

我们很容易就会陷入这样两难的选择，「卖还是不卖」。

其实，这两个策略都有一个非常重要的前提——你对这项投资已经足够了解。如果投资本身不好，盲目坚持最后肯定悲剧；但是如果是好投资，过早退出又会导致踏空，满地找后悔药。

那么对于策略我们应该如何了解呢？

我建议从负面分析开始，而不要先考虑正面预期收益。如果只看预期收益，每个跟投策略都非常好（不然怎么吸引你掏钱？）。

• 这个跟投是什么策略？
• 什么情况下会亏损？
• 什么情况下会收益不佳？
• 除了跟投，我自己还应该做些什么？
• 投资的时间是否符合我的基金

什么情况下投资会亏损或者收益糟糕

根本来讲，无外乎两个因素：

• 市场整体行情不好
• 投资策略与市场风格不符

我们来具体情况具体分析一下，当前的基金跟投策略大体可以分为两类，价值投资策略和趋势跟踪策略。

价值投资策略

对于价值投资而言，市场整体行情不好的时候收益一般也不好，但是这个阶段对于价值投资本身是极其重要的，因为价值投资的主要建仓都是在这个阶段完成，早早开始布局。

• 熊市表现一般或者少量亏损，但是这个阶段很重要，如果不参与，很容易错过；
• 牛市初期表现上佳，主要来源于熊市时的不断布局；
• 牛市中期表现上佳，开始逐渐退出投资
• 牛市后期基本上不会参与。绝大部分的价值投资都会在牛市顶点以前清仓，普遍都会卖的「太早」，不过这不算是个问题，只是投资策略本身的特性。
• 熊市开始，市场进入下一个周期。

简单来说，价值投资有两个时期比较难受，熊市中后期和牛市后期。之前说的 70% 人放弃跟投都是发生在熊市后期，这时属于「黎明前的黑暗」，大家普遍极度悲观，觉得翻身无望，忍痛放弃。另外牛市后期，价值投资策略会较早退出，而这个时候大家还普遍情绪高涨，觉得市场还会不断上涨，可能会主观选择不退出市场而承受过大的风险。

趋势跟踪策略

相比于价值投资，趋势投资有很大不同：

• 熊市不参与，几乎没有亏损，这个时候可以买些货币基金，还多少有点收益；
• 牛市初期，趋势投资需要等待一个确定的入场信号，所以牛市初期基本参与不到；
• 牛市中期和后期保持参与，收益表现很好，即使觉得估值偏高，但是只要趋势还在，就应该尽可能留在场内；
• 熊市初期趋势投资会有部分亏损，一般而言趋势投资都会卖的「太晚」，等到确定性的信号才会退出市场；

趋势投资最难受的时候是熊市初期，大家普遍都会懊恼「我要是早点卖就好了」。但是相对于价值投资，趋势投资可能更加符合人性，难受程度要少不少，属于「牛市我跟着喝汤，熊市别来烦我」。

趋势投资和价值投资本身并没有熟好熟劣的判断，选择还是要基于自身的预期和逻辑，要与自身性格相匹配。如果一个投资者经常有自己的独立思考，即使在市场最悲观的时候也能积极看待后市，那么就可以投资价值策略；如果投资者更喜欢「合群」，牛市和大家一起笑，熊市还能高兴的说「多亏我跑得早」，那么趋势策略就很合适。

我自己要做些什么？

除了策略本身的考虑，操作层面也同样重要，尽可能避免因为一时懒而导致的错过或者放弃。选择跟投策略一定程度上都是因为「懒惰」，那么也存在很大的可能，干脆一懒到底，连跟投也懒得跟了……

所以说，对于投资的具体操作也需要有所考虑。能够自动操作的，就尽量不要手动操作。如果能明确金额和频率，就尽量不要每次都单独计算。总而言之，一条原则，尽可能简化操作，最大程度的避免因为自己一时懒惰而放弃操作的情况。

尽可能放弃主观判断

根据市场的 721 定律，主动判断能够带来收益的可能性只有微乎其微的 10%。既然选择的跟投，那就选择了 100% 信任。如果这个时候加入太多主观的判断反而最终费力不讨好。

另外，这里所说的主观判断，既包括自己的，也包括他人的。简而言之，就是不要太在意他人的评论。

如果大家长期混迹各种股票社区，就会注意一个非常无语的现象。

当市场行情好，或者被推荐的股票或者基金显著上涨，我们看到的就一般都是支持，「什么XX威武」、「跟着XX就是靠谱」之类的。

但是，还是同一个投资，等到下跌的大家就仿佛都变了一个人，骂是骗子和傻X的比比皆是。

大V还是那个大V，投资策略也依然没变，其实变化的只是市场的短期波动和大家的心态。其实越是这个时候，才越应该坚持，熊市往往随着最后一批人卖出而结束，小心不要做那个最后卖出的投资者。

投资路漫漫，且行且珍惜

投资本身就是个持久战，一个牛熊周期 5～7 年，能坚持下来的真的不多，还望大家且行且珍惜。