投资百科 | 场内交易与场外交易

投资百科是一个新栏目，力求用通俗易懂的语言解释一些常见且重要但是却似懂非懂的名词。

作为开场部分，钱君先用一系列文章解释那些和我们投资费用关系最大的，它们和钱袋子息息相关，了解后能够最快的产生效益 💰。

---

场内交易与场外交易

在解释以前，先回答一个很重要的问题——为什么要区分「场内交易」和「场外交易」？

这两者的选择会直接影响到我们的交易费用，两者的手续费会有很大差别。而且，后面我会讲到的很多内容，都会直接或间接的涉及到这个概念，所以强烈建议大家，一定要搞懂！

场内交易和场外交易基于完全不同的计费方式，如果处理得当，可以省下不少资金。

一句话通俗解释

场内交易：使用股票账户，通过买卖股票的方式进行交易。

场外交易：除上面以外的交易方式都是场外交易，比如我们在「蚂蚁财富」、「天天基金」或者银行柜台买卖基金，统统都属于场外交易。

场内：实时快速、费用低廉 万三以下、可能出现折价或者溢价、需要专门开立股票账户、需要买整百的份额（注意不是百元）会逼死强迫症

场外：需要几个工作日、费用较高 千分之一到百分之一不等、没有折价溢价、交易方便，下载 App 就能买

注：表格的内容，我下面会详细解释的。

下面放上场内交易和场外交易在 App 中的不同界面，大家一看就明了了。

场内交易（左）：强调时效性，价格实时波动，可以精确到分秒；

场外交易（右）：强调便利性，只显示前一天的价格情况；👇

老股民对这个界面肯定很熟悉啦，炒股就是场内交易最常见的方式。

钱君解牛

场内与场外的这个「场」字，其实是指证券交易所。作为普通吃瓜群众，我们在证券交易所中进行的最常见的活动就是买卖股票啦。最近兴起的 ETF 指数基金也是诞生于交易所的（这个以后再解释，其实场内交易可以买卖的基金不限于 ETF）

所以，所谓「场内交易基金」，就可以通俗的理解为——通过买股票的方式来买基金。

交易费用

场内交易的费用在你开户（股票账户）的时候就是确定好的，一般不到 万分之三，非常低廉。

场外交易的费用则取决于你的交易方式和所购买的品种，从 千分之一 到 百分之一（或者更高）不等。相比之下，场外交易的费用还是比较高的。

不要小看这千分之几的数字，实际交易几笔下来，费用会相当可观。

成交速度

场内交易普遍强调时效性，可以做到即时成交，成交的价格完全可预期。

场外交易一般都要几个工作日的处理时间，效率比较低，而且成交价格是不确定的。比方说买入 1000 元的 A 基金，总金额 1000 元虽然确定的，但是却不知道到底能够买入多少份。极端情况下，实际成交份额可能会相比于买入时的预估份额上下浮动 10%。

交易溢价或折价

首先，什么是折价和溢价呢？打个比方，买二手房都有个大概的市行价格，但是如果你急于出手，那么交易价格就可能大幅低于当前市价；反过来，如果你遇到了一个「冤大头」，成交价格也可能大幅高于市价。

场内交易的过程其实也是一样的，本质来说其实相当于交易「二手」股票或基金，因为我们实际上是从其他投资人手中购买。折价和溢价是场内交易需要注意的一个重点。一般来讲，由于场内交易的时效性和流动性，折价和溢价的比例很小，但是凡事总有例外。

最近广为人知的例子就是之前刚刚开始上市交易的「兴全合宜」，由于多种因素作用，上市流通的第一天就出现了 10% 左右的折价。这种非正常折价其实常常是捡便宜货的好机会，这个话题以后我会再详细说，不然容易扯远了😷。

总之，对于可能的折价和溢价，我们还是要做到心中有数。好好利用还是可以创造超额收益的。

交易账户

前面说过场内交易是用类似于股票交易的方式来实现，所以就一定要专门开立一个股票账户才能使用。门槛不高，但是有一定的工作量，好在也算是一劳永逸啦。

相比之下场外交易要容易得多，下载个 App 绑定银行卡，分分钟就可以开始交易了。

成交金额

场内交易像股票一样，以 100 份（一手）为单位购买，请注意，这里是「份」而不是「元」。所以，场外交易基本不太可能是 1000、5000 这样比较「和谐」的数字，而是会有各种零头，容易逼死强迫症 😆。之前就有朋友跑来和我吐槽这个问题。

而场外交易则是以「元」为计量单位，可以购买整数金额，比如 1000 元、2000 元等，相对要灵活的多。

在股票 App 内也要区分场内交易和场外交易

现在的股票账户一般都会追求「大而全」，把场外交易也都搬进了 App，所以大家即使使用股票 App 购买，也不一定是 100% 场内交易。不过我们上面所讲的界面区分方法依然有效，可以简单快速的判断出来是场内交易还是场外交易。

【场内交易与场外交易】

如果大家对于场内和场外交易的解析还有什么不明白的地方，欢迎给我留言，我会对文章进行定期维护。如果大家有该兴趣的词条也可以发消息给我，希望能够把「投资百科」做成一个长期的栏目。