生活在国外应该怎么投资中国

作为一个生活在国外的理财号主,一直在一个围城的两边奔波——国内的朋友见我就问,我应该怎么把钱搬到国外去投资,国内资本市场太乱了,到处割韭菜,还是国外制度健全。国外的朋友则是正好反过来,清一色地问,你是怎么把钱搬回国内投资中国的,还是中国好啊,年轻发展快,美股估值太高,欧洲日本又太颓了,实在不放心。

里面的想着往外跑,外面的想着往里挤。今天我是代表外面这一方的,写写怎么拿外币挤进中国市场分一杯羹。

中国市场确实制度不那么健全,但是其实长期回报并不差。我们可以看一个对比数据,从 2009 年起过去十年各大市场的回报情况(以代表性的指数基金计量,考虑了股息和管理费用)

看历史收益数据,中国市场的回报并没有像大多数投资者认为的那么糟糕,至少还是和发达市场是看齐的。

美国的数据虽然看起来亮眼,但也是美股历史最长牛市的结果,当前的估值也是逼近历史高点,过去十年的 CAPE 估值从 15 倍一路飙到 30 倍。

日本和欧洲国家的历史回报不错,估值也不高,但是未来长期前景实在是让人不放心。

综合考虑,至少未来十几年内我还是更看好 A 股的长期前景,投资收益扛大旗的任务自然也就落在了中国身上。我自己用脚投票,也是把大部分投资配置在与中国相关的领域。

但是投资中国有一个难题拦住了不少海外华人——把钱折腾回国太费劲了,各种手续费不说,结汇金额限制、身份、时差都是个问题。所以大部分投资者还是处于眼馋+观望的状态。

还好最后 MSCI 纳入 A 股,解决了这个难题。国内的朋友可能没啥感觉,唯一的心态就是吃瓜,「看歪果仁如何被庄家们割韭菜啦」。但是对于在国外希望投资 A 股的投资者来说,MSCI 真心是个不错的工具,国外的投资者不需要把钱汇款回国,直接在所在国家的银行或者券商申购 MSCI China 指数基金就可以投资,省去了不少麻烦。

MSCI China 的三个细分指数

目前 MSCI China 其实有三个细分指数,分别是 MSCI China,MSCI China All Share 和 MSCI China A,具体的区别在于覆盖的资本市场有所不同。

中国的上市公司一般会选择三个上市地点, A 股、港股和美股,中的一个或者几个。这三个指数的区别就在于权重,我又做了个表格(带「*」的数据是我估算的)。

最后一列附上我的参考建议,不然每次都有留言问「应该买哪只基金」。但是也要声明一下,个人能力有限不能保证这是最好的选择,但是确定不会有什么大坑。

具体的选择上,图省事或者已经有 A 股持仓的读者可以选择 MSCI China,覆盖面更广,更符合「投资中国」这个目标,比如港股的腾讯、美股的阿里等新兴互联网头部都包含在内,我自己定投也是这支。

如果明确是想要加大 A 股覆盖面的话,可以再针对性地补充 MSCI China A。

MSCI China All Share 有点鸡肋,可选基金很少而且体量也小,就不推荐了。

严格来说 MSCI China 并不是第一支可以在境外投资的 A 股指数基金,当初沪深300(CSI 300)指数也是有对应指数基金的。沪深 300 和 MSCI China A 的覆盖面不完全相同,我大概做了张图来表示沪深 300、中证 500 和 MSCI China A 的关系。

我的选择建议是,如果不是目标特别明确,就是要投资沪深300指数,MSCI China 更适合用来定投中国。

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